美股入门必备，美国股市的交易规则和制度（建议收藏） - 知乎
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大多数港股券商账户都可以交易美股，很多投资者本来是开港股账户打新的，但是突然发现那些传说中的世界知名公司股票就在眼前，比如，苹果、微软、亚马逊、facebook、谷歌等，忍不住就想炒一把。
港股打新顺便带动了投资者交易美股的热情，由于中国严格的资本管制，美股对大多数国内投资者都很陌生，有些投资者在不了解美股交易规则的情况下就一头冲了进去，结果可想而知是要交学费的，后台也有不少朋友问有关美股交易的问题，今天我解读一下美股基础知识和交易制度。
我们先稍微了解下美国证券交易市场，美股交易市场共有五个，分别是纽约证劵交易所（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）、美国证劵交易所，纽约证券交易所高增长板以及OTC。其中纽交所和纳斯达克是我们最常听到的两个美国交易所。
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纽约证券交易所位于美国纽约，是上市公司总市值排名第一、IPO数量及市值第一、交易量第二的交易所。是美国最老、最大也最有名气的证券市场，至今已有200多年的历史，上市股票超过3500只。
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纽约证券交易所因为历史较悠久，因此市场较成熟，上市条件也较为严格，像那些还没有赚钱就想上市募资的公司是无法进入纽交所的，世界500强公司大多在纽交所挂牌。
纳斯达克是美国上市公司最多，交易量最大的交易所，大约有5400家公司在此挂牌上市。在纳斯达克挂牌上市的公司以高科技公司为主，包括微软、苹果、英特尔、戴尔、思科、Facebook等。
其他三家交易所我们国内投资者很少接触到，就不过多介绍了，我们熟知的中概股也都是在这两家交易所上市。
比如国内互联网巨头阿里巴巴就是在纽交所上市的，而新浪、网易、携程、微博、百度等都是在纳斯达克上市的。
接下来介绍美股的具体交易制度
一、美股交易时间
（1）常规交易时间：美国东部时间：周一至周五9：30～16：00，午间不休市。美国夏令时，北京时间（21：30～次日4：00）美国冬令时，北京时间（22：30～次日5：00）
说明：夏令时为每年3月的第二个星期日至11月的第一个星期日，冬令时为每年11月的第一个星期日至次年3月的第二个星期日。
（2）盘前盘后交易时间
在正常交易时段外，美股也允许盘前和盘后交易，各家券商的交易时间略有区别，我们以比较常用的为例。
此为夏令时，冬令时延迟一个小时盘前交易时间：美东时间上午4:00-9:30 也就是北京时间16:00-21:30盘后交易时间：美东时间晚上16:00-20:00 也就是北京时间4:00-8:00
但是盘前盘后交易有几个缺点：
1. 成交量不高，流动性差，买卖价差(Bid Ask Spread)较高
2. 只有大的公司才有盘前盘后的交易
3. 特殊事件会导致交易量上升，比如发布财报，非农数据等
很简单的道理，人都没到齐，当然没什么成交了，一般还是建议在正常交易时间买卖股票。
二、美股涨跌幅限制
对个股设置“限制价格波动上下限”机制，如果某只个股在5分钟内涨跌幅超过10%，则需暂停交易；如果该个股交易价格在15秒钟内仍未回到规定的“价格波动区间”内，将暂停交易5-10分钟，但是不会直接停止当天股票交易。
在4月2日的交易中，瑞幸咖啡(7.88,-18.32,-69.92%)因为伪造交易而股价暴跌，开盘不久出现三次熔断。
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对市场实行三级熔断机制，以标准普尔500指数为例，当指数下跌7%时，将停盘15分钟；当股指下跌13%时，将停盘1小时；当股指出现20%的暴跌时，将会关闭股市1天。
3月18日，美股因标普500指数盘中跌超7%，再次触发熔断机制，暂停交易15分钟，为美股史上第五次熔断，也是今年3月以来第四次熔断。此前四次美股熔断分别发生于1997年10月27日以及2020年3月9日、3月12日、3月16日。
三、美股最小交易单位是多少？
美股没有“手”的概念，最小交易单位是1股。
四、美股T+2交割制度
即交易完成后第3个工作日完成清算交割。T是买入日期，如果买入股票持有超过2个交易日再卖出，资金在卖出后可以立刻使用。如果持有股票不到2个交易日，卖出后要等足2个交易日资金才能使用。
五、T+0交易制度
美股不同的账户对应不同的交易制度
1、现金账户：
现金账户无论账户资金有多少，都只能在资金交割后（参考上文T+2交割制度），才能被再次进行交易。如果投资者用未完成交割的资金买入股票，并在该资金未完成交割前又将该股票卖出，则会造成违规操作。
另外，对于现金账户，还有2种情况会直接面临90天账户限制
（1）在现金账户中进行T+0交易（买入股票后当日内又卖出）后，此时资金处于未交割状态，而你又再次使用未交割资金于当日进行交易。
（2）当你将未在交割日前完全付清的股票再次卖出。比如您的账户中有1000美元现金，您下了一个市价单买进股票A，然而下单时股价忽然飙升，导致该买单以1300美元的价格成交。这些股票由于账户中现金不足，并没有被完全付清。你必须在5个工作日内存入300美元以上现金，之后才能将股票卖出，否则会直接面临90天限制。
怎样可以有效避免账户出现90天限制呢？有以下两种方法：
（1）在交易前注入更多资金，这样就不存在使用未完成交割的资金买股票的情况
（2）开通融资账户
2、融资融券账户
资产总值在2000美元到25000美元之间时，交易制度为T+1，也就是说在股票成交后1个交易日即可再进行交易，并且在5个交易日内，可以进行最多3次T+0交易。
如果做了4次，账户会被禁止交易3个工作日等待资金交割，资金交割之后会自动转为现金账户，并在现金账户状态维持90天，90天之后，重新申请融资融券。
关于当日冲销账户：当你的账户总资产超过25000美元，且连续一个星期内在普通融资融券账户超过25000美元时做了4次当冲，且该当日冲销交易的次数占这五天内总交易数的6%以上，就自动定义为当日冲销账户，实行T+0交易制度，你就可以彻底摆脱T+3交割制度的束缚，无限次自由买卖。
对于高频交易就是利用了当日冲销账户的这一规则。（注意️：这一过程中你必须是融资融券账户，且资金超过25000美金）
六、融资和融劵
（1）融资就是加杠杆。用我们自己账户的资金或者股票作为质押，向券商借入更多资金用于股票买入，并在约定的期限内偿还本金和利息。
融资是利用杠杆以小搏大的特性入市交易，美国清算所都会给股票指定杠杆，清算所定多少就是多少，不过一般都有5-6倍。一般券商会提供日内四倍，隔夜两倍的杠杆水平。
（2）融券就是做空。用我们自己账户的资金或者股票作为质押，向券商借入更多股票然后卖出，在股票下跌之后用更少的钱买入股票还给券商，通过差价来赚取利润。 和融资一样，融券也是需要支付利息，利息的高低取决于市场的供求关系。
但做空需要满足2个条件：
1、券商可以借给你股票
2、你拥有足够的保证金
注意️：在美股市场上，某只股票能不能卖空要具体取决于你的券商，每天可以卖空的股票清单都不同。一般股价低、流动性差，大家都知道是垃圾的股票，要么就很难从券商那借到股票进行卖空了，要么券商会设置一个超级高的融券利息。毕竟股市90%的股票都是垃圾，10%的是金子，大家都知道90%的股票长期会下跌，所以做空赚钱也不是那么容易的。
下表港股账户都可以交易美股，如果有经常交易美股的需求，可以开一个必贝证券，0佣金交易。
文章来源： 郭二侠
